学院消息

港大全球CEO课程二期班扬帆开课

所有伟大的征途都离不开精准前瞻的判断，在古代大航海时代，航海家的判断基于日月风云、星图罗盘，而在当今商业世界，企业领军者的判断有赖于渗透空气的全球化资讯、抽丝剥茧的智者分析、发人深省的观点交锋。

“这场论坛节奏非常紧凑，没有假大空。”“他们的观点很不一样，不一样才有碰撞。”“这就是我们来香港真正想听到的。”这些是首届香港大学经管学院全球CEO论坛后学员们最集中的反馈。此次论坛于10月18日在香港大学举行，恰逢港大全球CEO课程二期班开课，汇聚了首期班与二期班全体学员。6小时的巅峰论坛集结16位顶级政商学界大咖，纵论古今，放眼全球。诸位学者嘉宾不惧观点冲突，真实表达，为企业家们呈现了一场真正的思想激荡。

蔡洪滨
港大经管学院院长、中国经济研究所所长
经济学讲座教授

港大经管学院院长蔡洪滨教授以陆佑堂的历史底蕴为论坛拉开序幕。陆佑堂是香港大学最具象征意义的礼堂之一，孙中山先生曾在这里发表著名演说，激励了一代代港大学子，而礼堂的名字是为了纪念著名华人企业家、香港大学重要捐赠者，陆佑。

蔡洪滨教授将大家的思绪带回十九世纪中叶，贫困的广东少年陆佑离乡背井，飘摇南洋，凭借聪明才智和勤奋毅力，步步进阶马来西亚的锡矿大王、橡胶大王，最终成为南洋最著名的企业家之一。他慷慨捐赠，反哺祖国，为华人社会贡献了巨大物质与精神能量。相比那个时代，如今的全球化趋势使得许多过去几十年才能积累的资源唾手可得，如果说陆佑当年是被迫出海，那现如今，出海已经成为企业家们的积极选择。

蔡洪滨院长强调，陆佑堂的存在，不仅是对陆佑个人成就的纪念，更是对所有华人企业家在全球化进程中不畏艰难、勇于探索的精神的肯定。它提醒我们，无论身处何地，面临怎样的挑战，都应保持那份初心和勇气，追寻自己的梦想。

王于渐
香港大学首席副校长、经济学讲座教授
黄乾亨黄英豪基金教授（政治经济学）

王于渐教授为同学们分享了《香港经济转型历史》，从历史脉络中描摹出一段几乎被人遗忘的香港历史，帮助大家更深刻地理解香港文化及精神内核。这一场历史溯源从1842年之前讲起，将香港发展分为五个阶段。其中第三阶段（1945-1970年），香港发挥人口优势、利用国际市场，大力发展制造业，打造成“亚洲四小龙”之一。

王于渐教授指出，香港因为英国殖民遗留，采用普通法，这对发展金融服务业有天然优势，可以有效限制企业内部人士、国家、政府官员和政客对投资者征用的程度，使得私有财产得到比较牢固的保护，尤其有利于知识产权的保护。

在全球化浪潮中，香港面临诸多挑战，其中最主要的问题是土地和人口。打造香港的人才库是香港所有其他对外发展中最主要的一点，这为有志于出海、走向国际化的内地企业家们打开了机遇之门。

陈志武
金融学讲座教授、郑裕彤基金教授（金融学）
香港大学量化历史研究所所长、香港人文社会研究所所长
香港大学校董会成员

陈志武教授亦从历史切入，回顾两次让香港获益的古代大航海，其一是鲜为人知的唐初至明初期间阿拉伯和波斯商人来华，带动了香港的早期发展；其二是欧洲文化来华，带动对外贸易。而如今的新大航海时代，中华文化、中国商人终于也能走出，促进商业发展。

陈志武教授重点分析了最近的经济刺激政策，认为当下的困境与2008年经济危机不同，相应地，政策如想达到接近当年的救市效果，还需要更大的力度，更多元维度的考量，维护好消费者和投资者的信心，尤其是民营企业家的信心，国内加入经济内循环行列。如此，中国经济的未来发展将在新的大航海时代继续腾飞。

陈启宗
恒隆地产荣誉董事长

陈启宗先生为出海“敲响警钟”，话锋犀利，直言内地企业家缺乏出海经验，对中美关系认知不足，风险评估不够。早在二十年前，他便预言在中国真正成功的不是海归，而是本土企业家。十年前，他建议马云将阿里巴巴带回香港上市，这些在当时看来让许多人费解的观点正逐一被现实佐证。他大方分享自己家族的投资经历，也曾试错，也曾放手，最终才有了今天的全球布局。

陈启宗先生认为内地企业家正面临两难，“出去也不是，不出去也不是”。但至少，出海的前提应是足够了解海外政治经济、市场、风险，主动出击，而非迫于市场环境进行选择。世界正发生巨变，俄乌战争导致石油政治、结构性通货膨胀等问题，其中蕴含未来真正的风险和机遇。

圆桌环节主持人王峰先生直击重点，问出了很多同学关心的市场问题。嘉宾们从各自角度观察9月底到现在的市场反应，幷提出对明年的经济展望和对企业出海的建议。

李彤
中银香港（控股）有限公司副总裁

李彤女士认为，中国近期政策传递出较强的稳健和扩张的积极信号。

关于国家对于地方债化解的举措，李彤女士持积极乐观态度。和其他另外两位嘉宾观点不同，出海方面，她表示，东南亚与中国互为最大贸易伙伴，中国与东南亚地缘相近，经济相互依存度高，东南亚是中国企业出海的首选地。

孟羽
香港中国金融协会主席

孟羽主席认为，中央高层重视幷直接面对经济问题，作为银行从业者，在最近股市表现中能够感受到政策的根本性变化。他指出，化解当前通货紧缩风险的核心是有效解决房地产问题。对于需求端的刺激，他更倾向于进行税收结构调整而非购物券发放。

基于美元降息步伐，孟羽主席对明年的经济形势，持谨慎乐观态度。他强调中资企业出海是趋势，建议将国际总部设在香港作为出海的桥头堡。但每个企业需明确出海目的，根据自身情况决定是否出海。

邢自强
摩根士丹利中国首席经济学家董事总经理

邢自强先生指出，当前的经济决策框架是走出通缩，而非短期托个底。需要千钧之力，不能半途而废。

当前已经出炉了第一轮政策组合，但力度上不足以完全摆脱通缩。第二轮更有力的刺激与改革组合拳，更值得期待。

决策层已认识到通缩严重性，但关于应对力度、发力方向，仍存在一定的思维定势。当前政策在试错中逐步推出。但未来，社会感知指数的变化，叠加外部环境风险，或有助于凝聚共识，推动更大力度和更精准的政策，他建议实施“新三大工程”，即充实社保福利，鼓励生育上升至国策和中央帮助房地产收储改为保障房。

本次论坛下午场暨第四届香港大学中国经济季度论坛，由港大经管学院和香港大学中国经济研究所共同主办，持续输出独到见解与观点交锋。

刘会平
香港贸易发展局副总裁

刘会平先生为大家简单介绍了香港贸易发展局的构成及主要业务。香港背靠祖国、连通世界，面对当前的地缘政治变局和经济挑战，刘会平先生用“6个D”分享了新机遇和新方向：Diversification（多元化）、Digitalization（数字化）、Domestic（内销市场）、Deal Making（促成交易）、Design & Disruptive（设计与颠覆性创新）、De-carbonalization/ESG（碳中和与环境、社会和公司治理）。

毛振华
港大经管学院实务教授
中诚信国际首席经济学家

毛振华教授坚定鼓励中国企业加入出海热潮，“中国企业正在进行波澜壮阔的伟大行动”，而他本人的分享也为下午场论坛掀起第一波高潮。

毛振华教授指出，中国企业出海主要有四种模式：产能出海、供应链出海、资本出海、企业家出海。企业家应该正确认识企业出海与资本输出的关系，资本输出是开放经济体发展到⼀定阶段的必然结果。企业出海不仅是形势所迫，更应是主动所为，不是资本外逃，而是中国资本输出，形成跨国公司的必由之路。

他认为当前中国企业出海⾯临著国内供需失衡⽭盾仍存、部分⾏业产能过剩，国内行业投资回报率下降对企业造成过大压力等挑战，在全球产业链重构、⼤国博弈加剧、地缘政治冲突上升背景下，企业出海有助于规避贸易壁垒，巩固供应链优势。对于中国企业出海，社会要鼓励、政府要支持、企业要行动、企业家要下决心，形成未来中国经济的新格局、中国企业家的新格局、华人的新格局。

丘达根
香港立法会议员
香港资讯科技联会会长

丘达根议员就一带一路香港的定位进行分享，硬基建的一带一路时代已经过去，未来一带一路是软基建时代，而软基建时代，支持建设开放型世界经济的过程中，有很多是香港可以参与其中的。

他表示香港未来的定位，就像金庸写的小说，要学一套新的武功，必须把老的武功完全忘掉，忘掉从前过去香港的身份定位，未来是否实用且合适，是要反思的点。香港的故事，从来就是中国故事的一部分，如果没有中国故事的发展，香港不会有今天这个样子。

香港在“一带一路”中的角色应转变为软技术出海的推动者和标准制定者，利用其在国际标准、科技合作、金融服务和贸易合规等方面的优势，帮助内地企业实现产品出海，幷提升国际竞争力。

圆桌对话：Yes or No?

圆桌对话
中国经济现状和政策热点问题

下午论坛的圆桌环节由港大经管学院院长蔡洪滨教授担任主持人，他展现出深厚的学术功底和对经济现象的敏锐洞察力，引导话题层层深入，主持风格犀利直接，以简单的“Yes or No”提问，促成了嘉宾的真实表达和观点碰撞，展开一场优质、精彩、高效的圆桌对话。

五位圆桌嘉宾就蔡洪滨教授的第一个问题达成共识，一致认为9月底到现在，中国决策层对经济判断出现转变，政策出现拐点。而对紧接其后的问题——9月底至今发布的一系列组合政策能否真正实现稳定经济的目标、未来政策走势会不会实现市场预期，嘉宾们各抒己见。

孙明春
香港中国金融协会副主席

对此，孙明春先生给出了肯定回答。他表示尽管政策中未给出具体的数字和规模，导致很多人认为信息不足，但他认为这一政策是开放的，因此市场的大小和规模需要市场参与者自行判断和猜测。考虑到未来的持续政策输出，他认为长期是可以实现目标的。

严力耘先生表示从市场反应、社会心理、企业家心理的角度来看，预期想要实现的话需要更大的政策力度。杨德龙先生认为关键要重塑企业家的信心，同时落实市场化、法治化的原则。

毛振华
港大经管学院实务教授
中诚信国际首席经济学家

其他嘉宾则提出了不同观点，毛振华教授指出央行行长的表达清晰明了，但其他政策数据相对模糊，因此对于组合政策能否真正实现稳定经济的目的，他认为政策力度还有待加强。

严力耘
高盛（亚洲）有限责任公司
资产及财富管理部 董事总经理

严力耘先生表示从市场反应、社会心理、企业家心理的角度来看，预期想要实现的话需要更大的政策力度。关于未来一两个月内资本市场的发展趋势，他指出短期市场波动难以预测，但供需平衡下市场方向不明。圣诞节期间基金经理休假，市场或更趋平衡，预计年底前变化有限。

杨德龙
前海开源基金管理有限公司董事总经理
首席经济学家

杨德龙先生认为政策能否真正实现稳定经济的目标，关键要重塑企业家的信心，同时落实市场化、法制化的原则。他表示资本市场未来一段时间更乐观，因为经济数据将好转，而资本市场主要反映未来预期。当前市盈率低，估值上升会带来上涨，且政策逐步落地将增强信心。年底前市场可能有第二波上涨，反映政策影响，若明年上市公司盈利大涨，则可能出现大牛市。

曲天石
彭博亚洲高级经济学家

曲天石先生对几位嘉宾的观点高度赞同，年底这个时间点，资本市场的发展趋势，他认为会略高于今天的点位。

毛振华教授最后总结道，本次会议成功探讨了出海问题与中国企业发展思考，聚焦当前中国经济主要问题，在蔡洪滨院长的主持和各位嘉宾的精彩回答中，展示了经济学界和经济界对当前形势的看法和判断，既有现实分析也有政策期待，活动非常精彩。期待港大全球CEO课程的同学们在港大学习生活顺利。

港大全球CEO课程首期班学员
上海荣利纺织品有限公司董事长 何学忠

嘉宾真诚，论坛精彩，在座CEO学员们听完全天内容仍不觉疲倦，踊跃提问。何学忠同学提问，为什么通缩对宏观经济会造成这么大的风险和流动性陷阱？

孙明春先生表示通缩反映信心，从学术角度来说容易产生债务通缩的陷阱；毛振华教授指出，通缩对经济的破坏力是非常大的，其核心的反映就是在于供求不平衡的这个问题。

港大全球CEO课程二期班学员
澳大利亚融侨金融集团董事长 叶方

叶方同学专程从澳大利亚回国参加本次课程，他想了解就当前香港在世界经济格局的地位而言，有意在香港落地发展的企业家可以抓住哪些机遇？

毛振华教授认为，香港背靠祖国，面向世界，在国内外市场都具有无可替代的地位，尤其在产权和人权保护上优势显著。尽管面临挑战，但香港拥有广泛的金融基础设施和大陆作为经济腹地，长期来看，其地位难以被新加坡等地替代。此外，香港作为中转站和观察哨的独特地位也使其具有高度灵活性。

伴随著论坛的余温，港大全球CEO课程首期班和二期班同学们欢聚一堂，共同参与了开学晚宴。本次晚宴堪称首期班与二期班联袂演绎的首次庆典盛宴，热烈的氛围与积极的互动，为两个班级之间搭建了一座坚实的桥梁，促进了知识与资源的共享。

蔡洪滨
港大经管学院院长、中国经济研究所所长
经济学讲座教授

陈百里
香港特区政府商务及经济发展局副局长

港大经管学院蔡洪滨院长和香港特区政府商务及经济发展局副局长陈百里博士分别致辞，对港大全球CEO课程的同学们表示热烈欢迎，希望同学们坚持终身学习，携手共进。

惠笙（上海）健康管理有限公司董事长赵飚作为港大全球CEO首期班学员代表发言表示，对于港大全球CEO课程，同学们从有点关心到非常关心，再到天天开心，从上课到回家，和优秀的师资团队学习交流，受益匪浅。希望同学们在港大不忘初心，砥砺前行。

笔克环球服务有限公司区域董事长林秋伟作为二期班学员代表发言，他作为新加坡人加入港大全球CEO，认为这个课程契合数字化、全球化的时代趋势。相信在这里能够学到跨领域跨学科的商业知识和人生经验，和港大全球CEO课程的同学们一起看星辰大海。

美国黑石集团高级合伙人及大中华区主席、港大经管学院高管教育客座教授张利平先生为同学们简要分享了对于外资及中国资本市场的看法。他表示从个人角度非常看好中国的中长期发展，长期经济基本面稳定下来后，后期有望回升。

此次晚宴不仅是一次简单的聚餐，更是港大全球CEO课程精神的延续与深化。我们期待与全球企业家们携手共进，在新大航海的征途中，共同探索未知，挑战极限，书写属￿这个时代的传奇商业篇章。