学院消息

港大经管学院今日发表「香港经济政策绿皮书2022」，就香港经济政策的主要范畴作出分析并提出新举措，为未来经济发展作出贡献。港大经管学院院长兼经济学讲座教授蔡洪滨教授表示：「香港经济当前面对重重挑战，要走出困局，除了外部环境因素外，关键在于如何调整自身政策，谋求发展。港大经管学院一直致力透过专业的知识和卓越的研究，分析香港的经济环境及政策问题。继上年首度推出香港经济政策绿皮书，今年我们连同众多学者再次撰写绿皮书，希望抛砖引玉，引发更多积极讨论和后续研究，为香港的未来发展出谋献策。」

香港大学首席副校长、经济学讲座教授、黄乾亨黄英豪政治经济学教授兼香港经济及商业策略研究所总监王于渐教授表示：「超全球化的顶峰时期已过，而地缘政治和意识形态之争，又有自冷战结束以来再度死灰复燃之势，环球经济面对如此时局，确保维持标准、支持创新、发明、发现和创意，可谓正合时宜。这亦切合本地经济逻辑，皆因香港的竞争优势在于人力资本、专业服务和诚信标准、各种无形资本优势，加上健全的法律制度可为后盾。香港应作好准备，透过招聘海外人才和投资本地人才，以扩充知识人才库；降低入境签证门槛以吸引国际人才，更应是重中之重。」

港大经管学院冯国经冯国纶基金经济学教授及亚洲环球研究所总监邓希炜教授表示：「香港是个独一无二的经济体，独特优势不一而足，也效法不来。要协助香港从新冠肺炎和地缘政治矛盾中把握机遇，开展经济转型，应聚焦于驱动系于科技和研发的知识型经济发展，以及按照自身比较优势，巩固与其他大湾区城市的有效经济合作和融合，从而一方面推进区内发展，另一方面克服香港自身局限。其中，再工业化事在必行，既令产业支柱多元化，亦有利于完善科研及创新的生态系统，助力香港与深圳携手创建国际创新枢纽。」

「香港经济政策绿皮书2022」辑录八篇文章，内容包括香港经济未来方向、国际金融中心竞争力、创建优质工作之城、建立国际碳交易枢纽角色、推动创科，以及房屋问题和北部都会区发展等，重点分析如下：

香港经济里程如何揭示未来方向

• 香港须勇于制订一套进取而周详的政策，累积人力资本和无形资本、坚守诚信标准，并促进本地工商业支援服务业的效率和竞争，当中必需大量私人和公共资本投资。融资可以经由本地的资本和金融市场，亦可透过以折扣价向现有租户出售租住公屋。
• 香港必须锐意构思一个大都会愿景：在今后25年内容纳千万人口，其中具备宝贵的人才和能力特质。为了实现愿景，香港应设法网罗人才，以期在25年内达致千万人口，亦即每年须引进10万人。

香港如何保持其作为国际金融中心的竞争力

• 香港上市公司的市净率较其他国际金融中心为低。截至2022年8月12日，恒生指数中26家成份股公司（以69家计，比例为68%）的市净率低于一倍。若将指数中成份股公司合为一家，其市净率则为0.83倍。企业管治不足，有碍实际反映上市公司的身价；若能透过改善企业管治而提升公司市净率，即可令香港股市估值摇身一变，跻身世界前列。
• 大批现时在美国上市的中资公司，预期将在数年内转到香港上市，其企业管治在可见将来或会充满挑战，原因有四个：与近几年相比，这类中资公司也同样面临增长大不如前的困境；创办人亦将相继离开公司；这类公司大都采用可变利益实体（VIE）结构，其中蕴含企业管治弱点；这类公司的资产价值主要在于无形资产，较易转移。

创建优质工作之城

• 香港经济落后于由资讯科技和人工智能迅速驱动的科技革命，并已丧失在世界经济活动分类中的部分独特优势。香港正面临总体性、结构性、分布性三大范畴的问题。经济增长放缓，提供中等收入的商业活动流于空洞化，社会不均加剧。通过将香港创建为优质工作之城，可以一并解决这些问题。
• 香港需要提高产业多样性，扩充市场规模，并改善劳工流动情况，并建议逐步调整，以达致加强版金融业、升级版服务业，以及新兴高科技业；此三大行业将成为本地创造大量优质工作的基础。为协助政府带领经济转型，促进职位向优质产业重新分配，提出四项具体政策建议，包括人才策略、研发投资方面的公私营合作、与内地城市的策略性合作，以及借力高等教育界别。

香港谱写国际碳交易枢纽新章

• 香港绿色金融和碳交易发展比其他成熟金融经济体（如欧洲）落后约10年，必须急起直追，借助自身优势为中国内地与区内绿色经济的发展作出贡献。目前，除内地以外，亚洲的碳交易市场规模有限，若能建设一个开放、运作畅顺的碳交易市场，对环球资金无疑极具吸引力。
• 香港资本市场中有不少公司具备参与碳交易的潜力，正好顺应时势，在本地建立碳交易市场，以便吸引更多绿色资金和新能源公司来港集资上市。策略包括：促进公私营合作、运用区块链技术和衔接国际标准以杜绝「绿色洗钱」；绿色教育：令持续进修基金涵盖更多绿色金融课程；以及港交所设碳交易市场官方平台及标准并联系大湾区。

香港在大湾区迈向全球创新枢纽大道上的功能

• 香港整体经济过度依赖金融和地产，导致收入和财富不均问题严重。推动经济多元化，有助促进香港可持续发展和包容性经济增长。在迈向再工业化和创新的路上，香港面临连串挑战，包括来自大湾区城市的竞争、高昂的劳工和土地成本、昂贵的住屋开支和租金、跨境合作和融合过程中的龃龉，以及在金融和专业服务挂帅的经济中，研发文化匮乏。
• 要为创新和再工业化铺路，建议：必须加大力度，制订有利研发的政策，例如对研发的税务宽减，以及研究人员与大学之间知识产权分享的改善安排；通过优化措施，以吸引更多国际创新公司来港，在以研发及创新方面形成外部规模经济；挽留人才，例如悉数退还取得永久居留权的人才已付的双重印花税；各政府部门加强大湾区内香港及其他城市企业的跨境合作。

香港应聚焦创科发展以应对全球大变局

• 长期来看，服务业占GDP比重超过90%的结构性问题凸显。特区政府应按形势发展适当转变自身角色，从单纯的有限政府转成为「有限政府+有为政府」的有机结合，由经济增长的预测者转变为经济发展目标的提出者，充分利用本地发展高端制造业的比较优势，以北部都会区发展为契机，以加快创新科技产业发展为主线，而创科产业与金融产业的双向发展有利于优化整体经济结构，促进多元发展。
• 北部都会区规划首次突破了以行政疆界划定空间的概念，使「一国两制」下「两制」直接融合发展成为可能，观念的转变是孕育新突破的第一步。特区政府应积极有为，提升北部都会区的城市功能定位，包括：加强顶层设计，突出高端制造业发展定位；侧重产业引导，注重错位发展与协调发展；发挥政府作用，拓展土地空间与融资空间；降低「两制」成本，推动港深经贸一体化；打通市场堵点，提高产学研相互联通与转化。

減少公屋错配　提升产力　再创香港传奇

• 公营房屋政策僵化导致重大效益损失，租户与单位错配是主因之一。要逐步改善现有制度下的错配现象，建议：在编配新申请人方面，60岁或以上的长者住户，及不从事经济活动的住户，可编配至偏远地区的公屋；推出调迁计划，若租户能提供长期聘书作为证据，应可选择调迁到较接近工作地点的屋村；任何调迁或安置行动，应以住户的就业及经济活动作为编配地区的考虑；可考虑设立官方公屋单位交换制度，便利租户，进一步善用公屋单位。
• 粤港澳大湾区将进一步带来改善公屋编配效率及解决房屋短缺的机会。在2016年中期人口统计样本中，约有五分之一公屋租户的成员全属退休人士，迁往大湾区也许能改善其中部分人的退休生活，而所腾出的公屋单位则可重新编配给香港的劳动人口，从而改善整体生产力。香港长者可借广东计划在当地安老院享用较优质的服务和环境。若香港因缺乏生产要素而未能提供此等服务和环境，在大湾区设立「银发村」，以发展长者社区，相信是较佳选择。

香港房屋危机之谜

• 香港楼价异常难以负担的危机，主因在公屋租金未能因时制宜，以致低端私人楼宇的价格对房屋供应不足极度敏感。容许租置和居屋业主将单位自由出租，就能惠及租置和居屋业主以及低收入私楼租户，而毋须对公屋租户加租。租置和居屋业主既可继续在现有单位居住，亦可享有赚取租金的选择。低收入私楼租户则可有较多低端单位可供租住，而毋须继续挨贵租。如此改革毋须耗费巨额行政成本，亦不牵涉觅地建屋，无疑有利无弊，政府理应从速上马，予以落实。
• 长远而言，政府应该将所有公屋低价出售给住户，并且容许买者毋须补地价就能自由出租。这个方案能让低端私楼的价格不再对房屋的供求状况异常地敏感，也能让「太空舱」和劏房泛滥的现象不再重现。

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