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内地刺激经济政策陆续出台，带动A股及港股上周五表现向好。港大经管学院金融学教授汤勇军（图）早前接受访问时表示，外国投资者购买内地A股并不多，但实际上内地股票有很多好处值得他们考虑，由于A股市场与全球股票市场的关连性较低，受国际金融危机的影响比其他主要经济体都要小，因此若将A股纳入国际投资组合，便会提高其夏普比率(反映衡量风险与回报的指标)，数目越高回报越好。

Punitive sanctions incurred by President Vladimir Putin’s invasion of Ukraine are leaving Russia economically isolated. Speaking on Feb. 24, the day of the incursion, U.S. president Joe Biden announced measures that “exceed anything we’ve ever done.”

《粵港澳大灣區發展規劃綱要》提到將香港打造成為區內綠色金融中心，港府也承諾將致力爭取於2050年前實現碳中和。事實上，港府近年銳意發展綠色金融，迄今累計發行綠色債券總值已逾3000億元，未來5年更計劃再發行多1700億元綠債。經濟學家看好前景，預期未來幾年本港有望發展成為區內綠色金融重鎮。

港大经管学院金融学教授汤勇军及其团队研究发现，利用 CDS满足资本要求的银行能够以更多的资金提供额外的金融服务，但同时贷款期亦可能相对延长，大大增加其资产组合的风险。

信用违约互换(CDS)被视为2008年金融海啸的「元凶」之一，香港大学经管学院金融学教授汤勇军表示，监管机构应对CDS作更多规管，若监管机构落后于金融创新，将会带来社会后果。

对全球及未来一代而言，气候变化是最严重的威胁之一，全球日益关注当中涉及的风险，「绿色金融」（Green Finance）亦开始走入公众视线，其中绿色债券（Green Bond）便是常见的金融工具。中国自2016年起连续四年成为绿色债券发行量最大的国家，而现时全球的金融中心在推动绿色债券上亦不遗余力，站在发展前沿的香港亦不例外，特区政府除了积极发行绿色债券外，还致力推出不同的便利措施，吸引企业来港筹集资金，包括参与可持续发展并具有环境效益的投资。然而，绿色金融到底是解决全球暖化的关键，还是只是随波逐流、迎合金融业趋势的工具？两者之间又该怎样取得平衡？

Prof. Dragon Tang, Area Head of Finance, shares his views on the relationship between HSBC & China.

The research study co-authored by Prof. Dragon Tang, Area Head of Finance and Yupu Zhang, research postgraduate student, is covered by Advisor News.

自2007年首次推出后，绿色债券的市场便于世界各地迅速发展起来。我们这项研究分析了于2007年至2017年期间，来自28个国家的上市公司所发行的绿色债券，是首个关于绿色债券的股票市场反应及实际效果的实验性研究。团队整合了一个全面的国际绿色债券资料库，发现公司发行绿色债券对其股价带来正面影响。可是，我们没有发现显著的绿色债券溢价，这显示公司发行绿色债券期间的正面股价回报并不完全由低融资成本推动。不过，我们发现机构的持股量，尤其是本地机构，将会在发行绿色债券后增加。发行绿色债券也改善股价的流动性。整体而言，我们的研究发现公司发行绿色债券会为股东带来好处。