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自1983年起，香港一直实施与美元挂的联系汇率制度（联汇制度）。在这40年间，制度运行稳定，顺利应对了多次重大挑战，如1997至1998年的亚洲金融危机和2007至2008年的全球金融危机等。值此制度40周年之际，本文将探讨在新的国际经济形势下联汇制度的现状与发展。基于最新国际经济学研究成果，通过量化指标，分析不同汇率制度对香港的利弊。

传统市场理论认为，货币汇率是反映经济强弱的晴雨表。不过，香港大学经管学院金融学助理教授刘洋的研究发现，汇率浮动与经济状况和通货膨胀等相关性很低，反之与金融市场的流动性，以及政府施行政策是否稳定有更大关系。流动性与政策更具影响力 刘洋接受访问时指出，其研究发现汇率是随机游走