多輪QE之後通脹為何還如此低？

自美国总统特朗普（Donald Trump）二次执政以来，新一轮贸易战已全面展开。从2025年3月起，美国不仅对全球钢铁和铝产品征收25%的进口关税，还对中国、加拿大、墨西哥等主要贸易伙伴实施特定关税，进一步加剧全球贸易紧张局势。面对美国日益强硬的贸易保护主义政策，欧盟、加拿大和中国等透过诉讼、谈判和反制措施试图缓解关税压力。然而，美国并未止步于此。3月26日，特朗普宣布从4月3日凌晨起对所有进口到美国的汽车征收25%关税，并计划在一个月后对美国组装汽车中的非美国零部件征收同等关税。此外，针对全球产品的“对等关税”（reciprocal tariffs）亦同步实施，进一步扩大贸易战的规模。