學院消息

港大全球CEO課程二期班揚帆開課

所有偉大的征途都離不開精准前瞻的判斷，在古代大航海時代，航海家的判斷基于日月風雲、星圖羅盤，而在當今商業世界，企業領軍者的判斷有賴于滲透空氣的全球化資訊、抽絲剝繭的智者分析、發人深省的觀點交鋒。

“這場論壇節奏非常緊凑，沒有假大空。”“他們的觀點很不一樣，不一樣才有碰撞。”“這就是我們來香港真正想聽到的。”這些是首届香港大學經管學院全球CEO論壇後學員們最集中的反饋。此次論壇于10月18日在香港大學舉行，恰逢港大全球CEO課程二期班開課，彙聚了首期班與二期班全體學員。6小時的巔峰論壇集結16位頂級政商學界大咖，縱論古今，放眼全球。諸位學者嘉賓不懼觀點衝突，真實表達，爲企業家們呈現了一場真正的思想激蕩。

蔡洪濱
港大經管學院院長、中國經濟研究所所長
經濟學講座教授

港大經管學院院長蔡洪濱教授以陸佑堂的歷史底蘊爲論壇拉開序幕。陸佑堂是香港大學最具象徵意義的禮堂之一，孫中山先生曾在這裏發表著名演說，激勵了一代代港大學子，而禮堂的名字是爲了紀念著名華人企業家、香港大學重要捐贈者，陸佑。

蔡洪濱教授將大家的思緒帶回十九世紀中葉，貧困的廣東少年陸佑離鄉背井，飄搖南洋，憑藉聰明才智和勤奮毅力，步步進階馬來西亞的錫礦大王、橡膠大王，最終成爲南洋最著名的企業家之一。他慷慨捐贈，反哺祖國，爲華人社會貢獻了巨大物質與精神能量。相比那個時代，如今的全球化趨勢使得許多過去幾十年才能積累的資源唾手可得，如果說陸佑當年是被迫出海，那現如今，出海已經成爲企業家們的積極選擇。

蔡洪濱院長强調，陸佑堂的存在，不僅是對陸佑個人成就的紀念，更是對所有華人企業家在全球化進程中不畏艱難、勇于探索的精神的肯定。它提醒我們，無論身處何地，面臨怎樣的挑戰，都應保持那份初心和勇氣，追尋自己的夢想。

王于漸
香港大學首席副校長、經濟學講座教授
黃乾亨黃英豪基金教授（政治經濟學）

王于漸教授爲同學們分享了《香港經濟轉型歷史》，從歷史脉絡中描摹出一段幾乎被人遺忘的香港歷史，幫助大家更深刻地理解香港文化及精神內核。這一場歷史溯源從1842年之前講起，將香港發展分爲五個階段。其中第三階段（1945-1970年），香港發揮人口優勢、利用國際市場，大力發展製造業，打造成“亞洲四小龍”之一。

王于漸教授指出，香港因爲英國殖民遺留，采用普通法，這對發展金融服務業有天然優勢，可以有效限制企業內部人士、國家、政府官員和政客對投資者徵用的程度，使得私有財産得到比較牢固的保護，尤其有利于知識産權的保護。

在全球化浪潮中，香港面臨諸多挑戰，其中最主要的問題是土地和人口。打造香港的人才庫是香港所有其他對外發展中最主要的一點，這爲有志于出海、走向國際化的內地企業家們打開了機遇之門。

陳志武
金融學講座教授、鄭裕彤基金教授（金融學）
香港大學量化歷史研究所所長、香港人文社會研究所所長
香港大學校董會成員

陳志武教授亦從歷史切入，回顧兩次讓香港獲益的古代大航海，其一是鮮爲人知的唐初至明初期間阿拉伯和波斯商人來華，帶動了香港的早期發展；其二是歐洲文化來華，帶動對外貿易。而如今的新大航海時代，中華文化、中國商人終于也能走出，促進商業發展。

陳志武教授重點分析了最近的經濟刺激政策，認爲當下的困境與2008年經濟危機不同，相應地，政策如想達到接近當年的救市效果，還需要更大的力度，更多元維度的考量，維護好消費者和投資者的信心，尤其是民營企業家的信心，國內加入經濟內循環行列。如此，中國經濟的未來發展將在新的大航海時代繼續騰飛。

陳啓宗
恒隆地産榮譽董事長

陳啓宗先生爲出海“敲響警鐘”，話鋒犀利，直言內地企業家缺乏出海經驗，對中美關係認知不足，風險評估不够。早在二十年前，他便預言在中國真正成功的不是海歸，而是本土企業家。十年前，他建議馬雲將阿裏巴巴帶回香港上市，這些在當時看來讓許多人費解的觀點正逐一被現實佐證。他大方分享自己家族的投資經歷，也曾試錯，也曾放手，最終才有了今天的全球布局。

陳啓宗先生認爲內地企業家正面臨兩難，“出去也不是，不出去也不是”。但至少，出海的前提應是足够瞭解海外政治經濟、市場、風險，主動出擊，而非迫于市場環境進行選擇。世界正發生巨變，俄烏戰爭導致石油政治、結構性通貨膨脹等問題，其中蘊含未來真正的風險和機遇。

圓桌環節主持人王峰先生直擊重點，問出了很多同學關心的市場問題。嘉賓們從各自角度觀察9月底到現在的市場反應，幷提出對明年的經濟展望和對企業出海的建議。

李彤
中銀香港（控股）有限公司副總裁

李彤女士認爲，中國近期政策傳遞出較强的穩健和擴張的積極信號。

關于國家對于地方債化解的舉措，李彤女士持積極樂觀態度。和其他另外兩位嘉賓觀點不同，出海方面，她表示，東南亞與中國互爲最大貿易夥伴，中國與東南亞地緣相近，經濟相互依存度高，東南亞是中國企業出海的首選地。

孟羽
香港中國金融協會主席

孟羽主席認爲，中央高層重視幷直接面對經濟問題，作爲銀行從業者，在最近股市表現中能够感受到政策的根本性變化。他指出，化解當前通貨緊縮風險的核心是有效解决房地産問題。對于需求端的刺激，他更傾向于進行稅收結構調整而非購物券發放。

基于美元降息步伐，孟羽主席對明年的經濟形勢，持謹慎樂觀態度。他强調中資企業出海是趨勢，建議將國際總部設在香港作爲出海的橋頭堡。但每個企業需明確出海目的，根據自身情况决定是否出海。

邢自强
摩根士丹利中國首席經濟學家董事總經理

邢自强先生指出，當前的經濟决策框架是走出通縮，而非短期托個底。需要千鈞之力，不能半途而廢。

當前已經出爐了第一輪政策組合，但力度上不足以完全擺脫通縮。第二輪更有力的刺激與改革組合拳，更值得期待。

决策層已認識到通縮嚴重性，但關于應對力度、發力方向，仍存在一定的思維定勢。當前政策在試錯中逐步推出。但未來，社會感知指數的變化，叠加外部環境風險，或有助于凝聚共識，推動更大力度和更精准的政策，他建議實施“新三大工程”，即充實社保福利，鼓勵生育上升至國策和中央幫助房地産收儲改爲保障房。

本次論壇下午場暨第四届香港大學中國經濟季度論壇，由港大經管學院和香港大學中國經濟研究所共同主辦，持續輸出獨到見解與觀點交鋒。

劉會平
香港貿易發展局副總裁

劉會平先生爲大家簡單介紹了香港貿易發展局的構成及主要業務。香港背靠祖國、連通世界，面對當前的地緣政治變局和經濟挑戰，劉會平先生用“6個D”分享了新機遇和新方向：Diversification（多元化）、Digitalization（數字化）、Domestic（內銷市場）、Deal Making（促成交易）、Design & Disruptive（設計與顛覆性創新）、De-carbonalization/ESG（碳中和與環境、社會和公司治理）。

毛振華
港大經管學院實務教授
中誠信國際首席經濟學家

毛振華教授堅定鼓勵中國企業加入出海熱潮，“中國企業正在進行波瀾壯闊的偉大行動”，而他本人的分享也爲下午場論壇掀起第一波高潮。

毛振華教授指出，中國企業出海主要有四種模式：産能出海、供應鏈出海、資本出海、企業家出海。企業家應該正確認識企業出海與資本輸出的關係，資本輸出是開放經濟體發展到⼀定階段的必然結果。企業出海不僅是形勢所迫，更應是主動所爲，不是資本外逃，而是中國資本輸出，形成跨國公司的必由之路。

他認爲當前中國企業出海⾯臨著國內供需失衡⽭盾仍存、部分⾏業産能過剩，國內行業投資回報率下降對企業造成過大壓力等挑戰，在全球産業鏈重構、⼤國博弈加劇、地緣政治衝突上升背景下，企業出海有助于規避貿易壁壘，鞏固供應鏈優勢。對于中國企業出海，社會要鼓勵、政府要支持、企業要行動、企業家要下决心，形成未來中國經濟的新格局、中國企業家的新格局、華人的新格局。

丘達根
香港立法會議員
香港資訊科技聯會會長

丘達根議員就一帶一路香港的定位進行分享，硬基建的一帶一路時代已經過去，未來一帶一路是軟基建時代，而軟基建時代，支持建設開放型世界經濟的過程中，有很多是香港可以參與其中的。

他表示香港未來的定位，就像金庸寫的小說，要學一套新的武功，必須把老的武功完全忘掉，忘掉從前過去香港的身份定位，未來是否實用且合適，是要反思的點。香港的故事，從來就是中國故事的一部分，如果沒有中國故事的發展，香港不會有今天這個樣子。

香港在“一帶一路”中的角色應轉變爲軟技術出海的推動者和標準制定者，利用其在國際標準、科技合作、金融服務和貿易合規等方面的優勢，幫助內地企業實現産品出海，幷提升國際競爭力。

圓桌對話：Yes or No?

圓桌對話
中國經濟現狀和政策熱點問題

下午論壇的圓桌環節由港大經管學院院長蔡洪濱教授擔任主持人，他展現出深厚的學術功底和對經濟現象的敏銳洞察力，引導話題層層深入，主持風格犀利直接，以簡單的“Yes or No”提問，促成了嘉賓的真實表達和觀點碰撞，展開一場優質、精彩、高效的圓桌對話。

五位圓桌嘉賓就蔡洪濱教授的第一個問題達成共識，一致認爲9月底到現在，中國决策層對經濟判斷出現轉變，政策出現拐點。而對緊接其後的問題——9月底至今發布的一系列組合政策能否真正實現穩定經濟的目標、未來政策走勢會不會實現市場預期，嘉賓們各抒己見。

孫明春
香港中國金融協會副主席

對此，孫明春先生給出了肯定回答。他表示儘管政策中未給出具體的數字和規模，導致很多人認爲信息不足，但他認爲這一政策是開放的，因此市場的大小和規模需要市場參與者自行判斷和猜測。考慮到未來的持續政策輸出，他認爲長期是可以實現目標的。

嚴力耘先生表示從市場反應、社會心理、企業家心理的角度來看，預期想要實現的話需要更大的政策力度。楊德龍先生認爲關鍵要重塑企業家的信心，同時落實市場化、法治化的原則。

毛振華
港大經管學院實務教授
中誠信國際首席經濟學家

其他嘉賓則提出了不同觀點，毛振華教授指出央行行長的表達清晰明瞭，但其他政策數據相對模糊，因此對于組合政策能否真正實現穩定經濟的目的，他認爲政策力度還有待加强。

嚴力耘
高盛（亞洲）有限責任公司
資産及財富管理部 董事總經理

嚴力耘先生表示從市場反應、社會心理、企業家心理的角度來看，預期想要實現的話需要更大的政策力度。關于未來一兩個月內資本市場的發展趨勢，他指出短期市場波動難以預測，但供需平衡下市場方向不明。聖誕節期間基金經理休假，市場或更趨平衡，預計年底前變化有限。

楊德龍
前海開源基金管理有限公司董事總經理
首席經濟學家

楊德龍先生認爲政策能否真正實現穩定經濟的目標，關鍵要重塑企業家的信心，同時落實市場化、法制化的原則。他表示資本市場未來一段時間更樂觀，因爲經濟數據將好轉，而資本市場主要反映未來預期。當前市盈率低，估值上升會帶來上漲，且政策逐步落地將增强信心。年底前市場可能有第二波上漲，反映政策影響，若明年上市公司盈利大漲，則可能出現大牛市。

曲天石
彭博亞洲高級經濟學家

曲天石先生對幾位嘉賓的觀點高度贊同，年底這個時間點，資本市場的發展趨勢，他認爲會略高于今天的點位。

毛振華教授最後總結道，本次會議成功探討了出海問題與中國企業發展思考，聚焦當前中國經濟主要問題，在蔡洪濱院長的主持和各位嘉賓的精彩回答中，展示了經濟學界和經濟界對當前形勢的看法和判斷，既有現實分析也有政策期待，活動非常精彩。期待港大全球CEO課程的同學們在港大學習生活順利。

港大全球CEO課程首期班學員
上海榮利紡織品有限公司董事長 何學忠

嘉賓真誠，論壇精彩，在座CEO學員們聽完全天內容仍不覺疲倦，踴躍提問。何學忠同學提問，爲什麽通縮對宏觀經濟會造成這麽大的風險和流動性陷阱？

孫明春先生表示通縮反映信心，從學術角度來說容易産生債務通縮的陷阱；毛振華教授指出，通縮對經濟的破壞力是非常大的，其核心的反映就是在于供求不平衡的這個問題。

港大全球CEO課程二期班學員
澳大利亞融僑金融集團董事長 葉方

葉方同學專程從澳大利亞回國參加本次課程，他想瞭解就當前香港在世界經濟格局的地位而言，有意在香港落地發展的企業家可以抓住哪些機遇？

毛振華教授認爲，香港背靠祖國，面向世界，在國內外市場都具有無可替代的地位，尤其在産權和人權保護上優勢顯著。儘管面臨挑戰，但香港擁有廣泛的金融基礎設施和大陸作爲經濟腹地，長期來看，其地位難以被新加坡等地替代。此外，香港作爲中轉站和觀察哨的獨特地位也使其具有高度靈活性。

伴隨著論壇的余溫，港大全球CEO課程首期班和二期班同學們歡聚一堂，共同參與了開學晚宴。本次晚宴堪稱首期班與二期班聯袂演繹的首次慶典盛宴，熱烈的氛圍與積極的互動，爲兩個班級之間搭建了一座堅實的橋梁，促進了知識與資源的共享。

蔡洪濱
港大經管學院院長、中國經濟研究所所長
經濟學講座教授

陳百里
香港特區政府商務及經濟發展局副局長

港大經管學院蔡洪濱院長和香港特區政府商務及經濟發展局副局長陳百里博士分別致辭，對港大全球CEO課程的同學們表示熱烈歡迎，希望同學們堅持終身學習，携手共進。

惠笙（上海）健康管理有限公司董事長趙飈作爲港大全球CEO首期班學員代表發言表示，對于港大全球CEO課程，同學們從有點關心到非常關心，再到天天開心，從上課到回家，和優秀的師資團隊學習交流，受益匪淺。希望同學們在港大不忘初心，砥礪前行。

筆克環球服務有限公司區域董事長林秋偉作爲二期班學員代表發言，他作爲新加坡人加入港大全球CEO，認爲這個課程契合數字化、全球化的時代趨勢。相信在這裏能够學到跨領域跨學科的商業知識和人生經驗，和港大全球CEO課程的同學們一起看星辰大海。

美國黑石集團高級合夥人及大中華區主席、港大經管學院高管教育客座教授張利平先生爲同學們簡要分享了對于外資及中國資本市場的看法。他表示從個人角度非常看好中國的中長期發展，長期經濟基本面穩定下來後，後期有望回升。

此次晚宴不僅是一次簡單的聚餐，更是港大全球CEO課程精神的延續與深化。我們期待與全球企業家們携手共進，在新大航海的征途中，共同探索未知，挑戰極限，書寫屬￿這個時代的傳奇商業篇章。