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這兩天是美國聯儲局公開市場委員會議息的日子，市場一般預期聯邦基金利率會上調0.5厘。如果屬實，將會是聯儲局自2000年3月以來首次作半厘幅度的加息。在過去22年間，若聯儲局決定加息，每次都只會增加0.25厘的息率，反映是次決策的不尋常。除息率外，市場也關注聯儲局什麼時候開始「縮表」，也就是減少債券持有量。眾所周知，這些關注都源於美國通脹率持續按月攀升，從去年3月的2.6%（按年）增加至本年3月的8.5%。

中國在2001年12月11日加入世界貿易組織（World Trade Organization，以下簡稱世貿）。也許西方輿論當時仍然聚焦在3個月前發生的911事件上，相對於隨後全球政經局勢因而產生的劇變，中國入世沒有受到相應的關注。但回顧過去20年，中國入世對全球政經的影響不亞於911事件。這導致在今天的國際政治氣氛下，一些西方評論已在懷疑當時讓中國加入世貿是否一個錯誤的決定。

最近美國國會有幾項引人矚目的法案亟待審核，均涉及美國政府的財政。其一是有關社會安全網及應對氣候變化、建議總額達3.5萬億元（美元·下同）的法案，這裏簡稱社安法案。其二是總額達一萬億元的基礎建設投資方案，這裏簡稱基建方案。兩者均由民主黨提出。由於資金龐大，有論者將這兩個法案與三十年代羅斯福總統的「新政」和六十年代詹森總統的「偉大社會項目」相比。若成功通過及實施，將被視為現屆拜登政府的主要政績。

原定上星期在美國懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）舉行的全球央行年會，因疫情關係只能和去年一樣以視像方式舉行。美國聯儲局主席鮑威爾在會議中的講話尤為矚目，皆因全球財經界人士都密切關注，他就聯儲局減購債券（tapering）會否提供什麼新的訊息。

中國是歷史上最早使用紙幣的國家，早在北宋時期已有稱為「交子」的紙幣流通，比歐洲早了幾百年。中國也很可能是最先廣泛使用央行數字貨幣（central bank digital currency，簡稱CBDC）的國家之一。中國人民銀行（簡稱人行）早在2014年已開始研發數字人民幣，並在2020年4月開始，分別在4個城市進行試用，年底又增加了6個試點地區。

50年前的夏天，時任美國總統尼克遜（Richard Milhous Nixon）分別在1971年7月15日及8月15日發表了兩次震驚世界的電視講話。先是在7月15日，就在美國國家安全顧問基辛格（Henry Kissinger）秘密從巴基斯坦到北京會見周恩來總理後的數天，尼克遜宣布會在翌年2月訪問中國。這從此改變了中美關係和人類歷史的軌跡，其重要性毋庸置疑。

新冠肺炎肆虐已逾一年。若以每日新增案例為指標，全球情況並沒有好轉。最近的80、90萬宗，是2月時30、40萬宗中的兩倍多。一些國家如美國和英國，由於疫苗接種計劃順利展開，新增案例自年初起大幅減少。但在其他國家，情況並沒有穩定下來，稍有不慎，便會出現如印度最近的慘況。現時全球都寄望於疫苗，但疫苗的供應有先後之分。高收入國家已購買的劑量，是成年人口的兩倍半，但中收入和低收入國家購買的劑量，只及成年人口的1/3。

最近，新疆的棉花成為國際重要議題，使平凡的棉花，再度引起關注。若論單一商品，今天的棉花，遠不若芯片、石油或黃金那麼受人重視。然而，大多數經濟體由農業邁向工業，初期都以紡織業為主，而作為農產品的棉花，是紡織業的主要原材料，也可以說是經濟發展由農業到工業的橋樑。不單如此，棉花及其有關的紡織業，數百年來均與全球政經發展緊密地交織一起。這裏就棉花對全球經濟發展作幾方面簡單的回顧。

拜登上台後，白宮摒除了特朗普時期誇誇其談、不幹實事的作風，各種政策重上軌道，特別是應付新冠肺炎和處理肺炎帶來的經濟後遺症，都顯得積極進取。也許由於壓制疫情和提振經濟是當務之急，其他政策都要讓路。以外交政策為例，拜登在上任約兩個星期後才在國務院作簡單的闡釋，但其中有關外貿方面着墨不多。不過，我們仍可以從拜登在競選時對有關問題的論述、和他上台後執行的政策，了解他的政府怎樣處理美國的外貿問題。