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KK 1005
Dr. Yang Liu joined The University of Hong Kong as Assistant Professor of Finance in 2017. He received his Ph.D. in Economics from University of Pennsylvania, and his B.A. in Economics from Fudan University.
His research interests span asset pricing, macro-finance and international finance. He has won the 2018 Annual Conference in International Finance Best Paper Award and the Cubist Systematic Strategies PHD Candidate Award for Outstanding Research by Western Finance Association. He has been a visiting scholar at the International Monetary Fund and the World Bank, and was a research associate at the Federal Reserve Bank of Philadelphia.
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港大經管學院金融學副教授劉洋接受《灼見名家》訪問時表示2025/26年度的財政預算案屬預料之中，並且認為香港的財政狀況依然健康。他表示政府審慎處理財政預算，形容政府削減開支的行動很快，對政府能有效控制和減少日常開支感樂觀，相信經營開支再略降就能解決問題。 劉教授強調，政府在資金運用上需綜合考量社會與經濟效益，以及應加速推動長遠項目發展，例如北部都會區及大學科研項目。他指出，這些計畫需由政府提供基礎科研資源及設施建設支持，方能有效吸引人才。不過，他建議政府不要投資「風險企業」，強調「香港一向是小政府，要繼續保持好」。 至於香港政府利用法定機構自行發債來推動好的項目發展，例如機場管理局和市區重建局，劉教授認為這能夠帶動經濟增長和增加就業機會。他提到，香港的發債計劃應保持簡單易明，較易讓市民有信心入手認購。 劉洋強調公共財政應以「抓大放小」的原則來考量，認為太花時間人力鑽研和實行削減一些佔用實質資源較少的項目，例如長者交通優惠，可能更不划算。他亦不主張公務員減薪，認為這會影響工作積極性。
綠皮書首章由劉洋教授撰寫，探討了香港的財政赤字問題。近年來，隨著香港的赤字水平創下歷史新高，更在發達經濟體中排名前列，財政赤字已成為香港特區面臨的一項嚴峻新挑戰。研究發現赤字中大部分源自結構性赤字，不能單靠經濟增長的被動方式來緩解，而需要主動調整財政政策。土地收入貢獻了相當比例的財政收入，但其波動也帶來了高風險，往往引發收入的不穩定，因而需要實行更審慎的風險管理。 展望未來，政府需要在緩解赤字與推行財政政策之間做出平衡，而政府已積極主動調整財政政策。另一方面，香港在多年來累積了充足的財政儲備，儘管近幾年有所下降，但現今儲備水平仍處世界前列，下行風險有限。此外，特區政府應當充分利用政府債券計劃的額度，為基礎設施建設投資籌募資金，同時確保不損害長期財政的可持續性，並藉此促進資本市場發展和人民幣國際化。
自1983年起，香港一直實施與美元掛的聯繫匯率制度（聯匯制度）。在這40年間，制度運行穩定，順利應對了多次重大挑戰，如1997至1998年的亞洲金融危機和2007至2008年的全球金融危機等。值此制度40周年之際，本文將探討在新的國際經濟形勢下聯匯制度的現狀與發展。基於最新國際經濟學研究成果，通過量化指標，分析不同匯率制度對香港的利弊。
傳統市場理論認為，貨幣滙率是反映經濟強弱的晴雨表。不過，香港大學經管學院金融學助理教授劉洋的研究發現，滙率浮動與經濟狀況和通貨膨脹等相關性很低，反之與金融市場的流動性，以及政府施行政策是否穩定有更大關係。 流動性與政策更具影響力 劉洋接受訪問時指出，其研究發現滙率是隨機遊走
